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文章来源:四平天气预报7天    发布时间:2019年12月12日 11:39  【字号:      】

凤凰彩票下载app玻纤行业资金和技术壁垒较高:玻纤属于重资产行业,每一万吨池窑投资额。约为亿元,且新建单窑规模最低为5万吨,1条产线需要投入亿元,资金壁垒较高。另外,玻纤行业是技术密集型行业:窑炉设计、浸润剂配。方、多孔漏板、粘结剂等技术以及人员经验对产品质量和成本均十分关键。高端产品市场技。术壁垒更加明显,热塑、风电以及电子纱等高端产品对研发和技术实力要求更高,且一般认证周期较长,用户粘性较高,新进入者很难抢占市场。目前在风电领域,CR3为91%。数据来源:公。开。资。料整理电新。行业2016-201。9。年H1营业收入同比增长情况

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2。019年表现较好的子行业为风电、光伏,其他子。行业表现较为弱势,主要原因为:预计2019和和20。年新增装机约为26和33GW,复合增速超过25%,其中三北地。区吉林。于2019年已解除红色预警,红三省变为红二省。。风电、光伏的补贴退坡路径已经明确,政策对于行业的悲观影响越来越低,行业增长动力更多来自于逐渐实现平价上网带来自身竞争力。的提升。因而在2019上半年,风电、光伏已经走出2018年的低迷期,实现了国内市场、海外市场加速拓展,并且由于需求向好,产业链价格获得支撑,维持了较高的盈利能力。凤凰彩票下载app。二、需求随着。环保及安监督察力度的加大,下游复合材料制品生产和应用趋于规范,其对于陶土及坩埚球法拉丝产品的需求大幅减少,无碱及高性能玻纤需求稳步增长。与此同时,热塑纱、电子纱等产。品市场需求继续保持。快速增长,部分市场供求趋紧?2015。-2019年H。1毛利率情况。玻纤在建筑工程前期、后期和装修装饰等领域均有应用。前期主要应用在现浇混凝土模板、建筑物承重结构和给排水工程;后期主要应用在防水材料、外墙屋面和顶棚。等领域。2019年1-4月份,全国房地产开发投资.5亿元,同比增长%,增速比2018年全年提高个百分点。2019年1-4月份,房地产开发企业房屋施工面积.2。万平方米,同比增长%,增速比2018年全年提高个百分点。2019年1-4月份,全。国固定资产投资亿元,同比增长%,增速比2018年全年提高个百分点。2019年1-4月份,基础设施投资(不含电力、热力、燃气及水生产和供应业)同比增长%,增速比2018年全年提高个百分点。基建和地产的较强韧性将对国内建筑建材用玻纤需求形成支撑。

玻。纤作为一种替代性功能材料,大多数下游细分领域无疑是成长性较强且受国家政策鼓励的,包括。风电、汽车轻。量化、PCB等。然而,供需两端在特定时间仍会体现出一定的周期性。数据。来。源:公开。资料整理一、供给凤凰彩票下载app数。据来源:公开。资料整理。数据来源:。公开资料整理

数。据。来源:公开资料。整理电气设备是在电力系统中对发电机、变压。器、电力线路、断路器等设备的统称。电。气设备行业包括设计、研发、制造、销售先进的水电、火电、核电、风电、气电等发电设备、配套设备等,以及向全球电力运营商提供设备工程承包及服务等相关业务。2015-2019年。H。1净。利率情况20。15-2019年H1经。营性现金流。情况数据来。源:。公开资料整理2015-20。19年H1资产负债率情况凤凰彩票下载app数。据。来源:公开资料整理数据。来源:公开。资料整理2。015-。2019年H。1在建工程情况。2018年底国内。各。企业国内产能占比数据。来源:公开。资料整。理数据来源。:公。开。资料整理玻纤在建筑工程前期、后期和装修装饰等领域均有应用。前期主要应用在现浇混凝土模板、建筑物承重结构和给排水工程;后期主要应用在防水材料、外墙屋面和顶棚等领域。2019年1-4月份,全国房地产开发投资.5亿元,同比增长%,增速比2018年全年提高个百分点。2019年1-4月份,房地产开发企业房屋施工面积.2万平方米,同比增长%,增速比2018年全年提高个百分点。2019年1-4月份,全国固定资产投资亿元,同比增长%,增速比2018年全年提高个百分点。2019年1-4月份,基础设施投资(不含电力、热力、燃气及水生产。和供应业)同比增长%,增速比2018年全年提高个百分点。基建和地产的较强韧性将对国内建筑建材用玻纤需求形成支撑。

凤凰彩票下载app2018年底国。内。各企业国内产能占比数据来源:。公开资。料整理数。据。来源:公开资料。整理数据。来。源:。公开资料整理2019H1总体存货及应收。账款都较之前出现增速放缓,表。明行业整体处于去库存的缩减生产阶段,行业正在积蓄能量。等待景气周期到来。进入2019年,行业整体已经走出2018年的。低谷,由于政策的持续回暖,以。及行业自身市场。化的推进及盈利能力的提升,行业已逐步复苏,实现了利润及指数的同步增长。我们认为行业增长动力仍然可以延续,2019全年业绩可期。18Q3-19Q2玻纤季度边际产能均有新增,对行业价格将持续形成压力,但由于19年新增产能边际逐渐减少,随着。需求的增长,19Q2之后新增产能对价格的影响或将逐步。消除。18Q3-19Q2玻纤季度边际产能均有新增,对行业价格将持续形成压力,但由于19年新增产能边际逐渐减少,随着需求的增长,19Q2之后新。增产。能对价格的影响或将逐步消除。玻纤行。业资金和技术壁垒较高:玻纤属于重资产行业,每一万吨池窑投资额约为亿元,且新建单窑规模最低为5万吨,1条产线需要投入亿元,资金壁垒较高。另外,玻纤行业是技术密集型行业:窑炉设计、浸润剂配方、多孔漏板、粘结剂。等技术以及人员经验对产品质量和成本均十分关键。高端产品市场技术壁垒更加明显,热塑、风电以及电子纱等高端产品。对研发和技术实力要求更高,且一般认证周期较长,用户粘性较高,新进入者很难抢占市场。目前在风电领域,CR3为91%。随着需求的增。长以及由于供需压力之下小企业盈利能力的弱化,此轮产能的刚性增加对短期供需关系的影响或将逐步被消化,预。计19年的供给压力将逐季减小。。数据来源:公开资。料整理。数据来源:。公开。资料整理2018年12月31日,国内新增产能为105万吨,同比增速为15%。18年产能新增与历史最大的不同是此次新增主要。来自中国巨石、泰山玻纤和重庆国际为主的大企业,分别新增39、10和10万吨,占已新增产能。比重达到56%,且主要集中在汽车轻量化、风电和电子等领域。玻纤行业集中度较高,全球和全国CR3分别为48%和和63%,巨石产能位居全球榜首。按照2018年底全球玻纤总产能。为805万吨计算,中国巨石产能占比为%(175万吨),位居榜首,OC和泰山玻纤紧随其为后,分别为15%(120万吨)和。%(87万吨),CR3达到48%。从国内竞争格局看(不考虑国内公司在海外的产能),CR3接近63%(巨石、泰玻和重庆国际分别为32%、18%和13%)。预计。201。9和和20年新增装机约为26和33GW,复合增速超过。25%,其中三北地区吉林于2019年已解除红色预警,红三省变为红二省。数据。来源:公。开资料整理。




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